01特朗普稅改有望闖關成功

明年2月起實施

號稱“美國1986年以來最大規?！钡奶乩势斩惛?，有望在本周立法過關。

美國共和黨議員們在12月15日公布了稅改議案的最終版本，美國企業稅率將自35%降至21%，2018年起生效；個稅維持七檔，分別為10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%。

最終版本計劃對美國企業海外利潤一次性征稅(現金及現金等價物稅率為15.5%，非現金等價物為8%)，高于先前參眾兩院提出的版本，但低于現行的35%稅率。

如果最終表決通過，減稅將從明年2月開始，“美國國稅局(IRS)已經在依據新稅表進行作業”。依據新稅法，年收入15萬美元的美國家庭預計一年可減少稅負4000美元，收入7.5萬美元的家庭可減稅2000美元。

可以對世界“割韭菜”了

對美國來說，美元的最大紅利，就是可以對世界“割韭菜”或薅羊毛。金融危機期間，開動印鈔機，美元流向海外，實質上是強行借錢，這是第一輪薅；美國經濟度過難關后，美聯儲會加息，巨大虹吸效應讓美元回流，這是第二輪薅。

對不少國家而言，美國經濟糟糕，苦；美國經濟好轉，更苦！特朗普稅改，實實在在影響到每一個美國人，甚至中國人。

特朗普減稅將對美國經濟產生刺激，又會促使美聯儲將加快加息步伐，這進一步加劇了美元的回流。

中國經濟比其他國家回旋余地要大，但資本外逃也是大概率事件，過去幾年，中國外匯儲備少了一萬億美元，就是一個明證；考慮到中國富人的原罪以及反腐的雷厲風行，很多中國富人其實都在通過移民、投資等多種途徑，向境外轉移資產。

特朗普減稅，美元加息，外資出逃，帶來的就是人民幣貶值的壓力。貶值趨勢一旦無法遏制，就將對中國經濟帶來重大的不確定性。

02美國稅改影響有多大？

對全球經濟的影響

美國作為全球最大的經濟體，作為全球資本市場的核心腹地，如此重大的稅改政策，必將對全球經濟和資本市場造成深遠影響。

早在稅改法案剛提出之時，德國法國就紛紛發表聲明聲稱：“此舉將對本國企業造成嚴重沖擊，德、法無法接受特朗普這么大規模的減稅”。

在特朗普減稅計劃正式得到立法通過并落地后，全球主要經濟體，都將不可避免地跟進，有望形成一輪全球減稅浪潮。

原因很簡單，美國市場的稅負降低，如果其他國家不變，逐利的資本自然會選擇成本更低的市場進行投資，其他國家就會面臨資本流失，投資降低，進而就業面臨壓力的問題。

事實上，在特朗普推出稅改計劃后，一些國家已經開始推出自己的減稅計劃來應對：

英國首相發言人表示，本屆內閣已宣稱，至2020年將企業稅下調至17%。在印度，莫迪政府推出了針對個人和中小企業的減稅計劃和稅種減并改革。而中國則一直在降低企業的各種中間‘費用’，減少企業的經營成本。

03對咱們中國有什么影響？

人民幣又要貶值了？

今年以來，人民幣的反彈，很大的原因是美元指數的持續疲軟，強勢美元，疊加資本外流的壓力，對人民幣來說，就構成了雙重的貶值壓力。

而美元的走弱，又是因為金融市場從此前亢奮的特朗普交易掉頭到另一個極端，即對特朗普政府極度失望，任何特朗普的負面新聞，都可以成為美元走弱的理由，事實上，我認為市場對這樣負面的風險，有交易過度的可能。

如今特朗普稅改法案獲得通過，金融市場對美元的定價，可能會有一波糾偏式的反彈。結合美聯儲的加息和縮表，以及美國經濟基本面的持續走強，形成一波長期的美元強勢表現。

咱們不得不進一步減稅降費

這幾年我們國家一直在推行降稅減費的工作，為企業減負累計2萬億元左右，有效支撐了實體經濟的發展。但是現在企業普遍感覺到稅收、費用包括各方面的成本負擔還比較重，從這個角度來講，中國也還有進一步推進減稅降費的必要。

從明年來看，中國經濟韌性很強，盡管有一定的外部不確定性的影響，但總的來講，世界經濟的復蘇態勢還是比較明朗的，不出大的意外，外部環境還是會朝著有利于增長、有利于貿易擴大的方向在前進，所以明年中國經濟有條件保持穩中向好的發展態勢。